查理芒格-巴菲特的合伙人

桥博士 · 2020-4-23 23:49:19

90岁的巴菲特和96岁的芒格

巴菲特如此评价芒格：他用思想的力量，拓展了我的视野，让我以非同寻常的速度从猩猩进化到人类，否则我会比现在要贫穷得多。
对此芒格表示：和巴菲特共事这么多年，我觉得自己只是一个注脚。

桥博士 · 2020-4-23 23:49:49

芒格是富兰克林的忠实铁粉，《穷查理宝典》就是借鉴富兰克林《穷查理年鉴》而作。芒格欣赏富兰克林是当时美国最好的作家、投资家、科学家、外交家、商人,同时为教育和社会福利事业做出了巨大的贡献。

亚马逊财商与财富智慧销售排行榜的第一名是《穷查理宝典》。

人们常说查理是行走的百科全书，见面才知查理更是位富有洞察力的思想家，对科学技术的发展极具前瞻性，这些造就了他对企业和经济发展的独特见解。查理的睿智在字里行间直面而来，给我们企业家、财富创造者深远的启迪和鼓励。
——王传福，比亚迪总裁
作为一个正直善良的人，查理•芒格用最干净的方法，充分运用自己的智慧，取得了这个商业社会中的巨大成功。
——李录，喜马拉雅资本创始人

桥博士 · 2020-4-23 23:53:31

芒格早年投资受挫
芒格的投资在1973年、1974年的大熊市中遭受重击，这两年表现分别为–31.90%、-31.50%。有书评价，在随后的1975年芒格奋起神勇，终于获得大丰收，取得了73.2%的回报。
掩卷沉思，如果1973、1974、1975三年回报分别为-31.9%、-31.5%、+73.2%，也就意味着这三年累计回报为-19.20%，也就相当于我们今天说的：“净值1.00元的基金，经过三年之后，净值为0.8080元”。

芒格从哈佛毕业后并不是从事着投资工作，而是受家族影响成为了法院的一名律师，后来他觉得做律师赚钱太慢，于是他开始了投资，并通过投资房地产赚了人生的第一桶金140万美元，他用这个钱成立了一家投资公司，本来一切都顺风顺水，投资收益颇丰，但是受1973年的全球股灾影响，公司亏损了近一半的资产，于是芒格在1975年清算了公司，于1978年加入了伯克希尔！

桥博士 · 2020-4-24 00:03:08

巴菲特说：“我的导师本杰明·格雷厄姆曾经教我只买便宜的股票，但是查理让我改变了这种做法，这是查理对我真正的影响，要让我从格雷厄姆的局限理论中走出来，需要一股强大的力量，查理的思想就是那股力量，它扩大了我的视野。”

芒格讨厌披沙拣金，也就是从一大堆数字里淘洗出几粒小的金子，他擅长用重要学科的重要理论的方法，去寻找别人尚未发现的，有时候躺在一眼就能看见的平地上的大金块。

其实，当初巴菲特买伯克希尔．哈撒韦公司，还是践行着雪茄尾的理论，也就是说雪茄只剩一个尾巴，之前的被别人抽掉了，尾巴因为价格很低没人问津，捡起来再吸两口，依然能获得很好的感觉，也就是相对还不错的收益。

但是芒格后来告诉巴菲特：“雪茄尾理论只适合小打小闹的投资，你今天投资是几十万几百万的没问题，但如果今天你要控制一个上市公司的话，如果今天你要做大的项目的话，对不起，雪茄尾不可行。”

看公司的时候，不能单纯的看雪茄尾的理论，而是要去为真正优质的公司寻找一个合理的价格。
芒格说：请忘记所学到以价值投资理论去寻找最低估值的公司。永远要找的是一个很伟大的行业，伟大的业务。要以公允的价格买入优秀的公司，而不是以一个优秀的价格买一个公允或者一般的公司（Forget what you know about buying fair businesses at wonderful prices, instead, buy wonderful businesses at fair prices）。我们一直以来所用的估值技巧虽然很管用，但是如果未来的方向看错了，就是错误。

查理芒格-巴菲特的合伙人

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