《海龟交易法则》的作者正在街头流浪

桥博士 · 2025-9-9 16:16:01

淡淡地惋惜，他的不幸是人性使然，而非交易模型。

桥博士 · 2025-9-9 16:17:06

首先，海龟交易法则的开发者和《海龟交易法则》这本书的作者是不同的人，本文说的是《海龟交易法则》这本书的作者柯蒂斯・费思（Curtis Faith），目前确实正在流浪，不禁唏嘘。大家不要看错哦！

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《海龟交易法则》这本书的撰写者柯蒂斯・费思（Curtis Faith）是“海龟实验”中表现最成功的学员，在培训期盈利 7.8 万美元，同期第二名仅 2.4 万。同时他在实验期间为丹尼斯赚取了超过 3000 万美元，并在 2007 年出版书籍详细披露了交易规则。

其实海龟法则本身并不难，难的是其反人性执行的纪律性。

柯蒂斯・费思脱离团队后因个人行为和职业失败导致生活窘迫。根据公开记录，他创立的 Acceleration Capital 公司因违反商品交易法，于 2007 年被美国商品期货交易委员会（CFTC）强制永久放弃注册。2012 年他公开宣称身无分文，家人曾公开指责他靠虚构金融天才形象骗取他人资金。2022 年，他因扰乱公共秩序、恶意破坏财产等罪名在波士顿被捕，当时住所为无家可归者收容所。

桥博士 · 2025-9-9 16:19:43

海龟交易法则是金融史上最具影响力的系统化交易策略之一，其核心逻辑源于 1983 年理查德・丹尼斯（Richard Dennis）与威廉・埃克哈特（William Eckhardt）的“海龟实验”。这场实验通过培训非金融背景的普通人，验证了趋势跟踪及风险控制的可复制性，最终在 5 年内实现年化复合收益率超 60% 的奇迹。

底层逻辑：市场波动的数学密码

海龟法则认为，价格趋势一旦形成便具有延续性。其核心入场信号（突破 20 日 / 55 日高点）并非预测市场，而是通过统计学概率捕捉主升浪。例如，2020 年原油价格从负值反弹至 80 美元时，海龟系统通过动态突破规则精准入场，单品种获利超 300%。这种截断亏损，让利润奔跑的策略，本质上是用多次小额止损换取少数大额盈利，长期期望值为正。

海龟法则通过真实波动幅度均值（ATR）将市场风险进行量化。ATR 的计算融合最高价、最低价与前收盘价的差值，反映标的资产的短期波动强度。例如，若黄金 ATR 为 20 美元，意味着当日价格波动大概率在 20 美元范围内。这种量化方式使交易者能将风险精确控制在账户资金的 1% 以内，避免情绪化重仓。

海龟法则将资金分散配置于40%外汇、30%商品、20%股指、10%债券等低相关性资产。这种组合使夏普比率提升 50% 以上，2025 年地缘冲突期间，原油暴涨与国债对冲作用显著平滑了账户波动。这一分散投资的本质是通过概率论降低单一市场的黑天鹅冲击。

核心规则：机械化交易的精密框架

入场信号系统：双时间框架过滤及动态周期优化。短期系统（S1）突破 20 日高点触发初始仓位，长期系统（S2）突破 55 日高点确认趋势强度。仅当两者同向时加码，避免虚假信号。同时根据市场特性动态调整参数，如币圈采用 7-21 日动态周期，波动越大周期越短，有效过滤假突破。

头寸规模算法：头寸单位 =（账户金额 ×1%）/(ATR× 合约乘数)。例如，100 万账户交易螺纹钢（ATR=50 点，每点 10 元），单笔风险 1 万元可开仓 20 手。这种基于波动性的仓位管理，确保每笔交易风险可控，避免因单次亏损耗尽本金。

金字塔加码策略：初始仓位承担 1N 风险（N 为 ATR），价格每上涨 0.5N 加仓一次，最多加仓 4 次形成金字塔。2021 年某德时代股价从 450 元启动时，海龟系统通过分级加仓，在后续翻倍行情中实现利润指数级增长。

双重退出机制：跌破 10 日低点主动止盈（短期趋势结束）；跌破 20 日低点被动止盈（长期趋势反转），这种阶梯式止盈既锁定利润，又避免过早离场。2024 年美股熔断期间，严格执行该规则的海龟账户最大回撤仅 8%，远优于市场平均的 30%。

现代演进：从机械交易到 AI 增强

传统海龟的固定周期（20 日 / 55 日）在高频交易时代逐渐失效。2025 年改良策略引入机器学习动态调整参数，例如将 ATR 计算周期从 20 日缩短至 14 日，在黄金行情中收益率提升 18%。币圈交易者则通过多级过滤系统（如突破后 4 小时确认 + 成交量放大）降低假突破概率。

现代海龟策略则融合多因子模型，例如，利用恐慌指数、资金流向等指标进行市场状态识别，判断牛熊周期，仅在趋势初期入场；采用分层方式建仓，首次突破建仓 30%，价格上涨 5% 再加仓 20%，剩余资金作为机动应对突发情况。这种混合策略使胜率从 30%-40% 提升至 50% 以上，同时将最大回撤控制在 20% 以内。

另外，随着量化交易平台的智能化及AI的崛起，全流程自动化交易将越来越普及。比如实时计算 ATR、突破阈值并触发交易指令、达到单日亏损 6% 或每月回撤 15% 时自动暂停交易、盈利超 20% 强制提取部分利润，避免过山车效应。

贪婪与恐惧：摧毁一切纪律

海龟交易法则的开发者是美国期货传奇人物理查德・丹尼斯（Richard Dennis）和他的合伙人威廉・埃克哈特（William Eckhardt）。两人在 1983 年通过 “海龟实验” 验证了交易系统的可复制性，并提炼出系统化交易策略，至今仍在金融领域保持影响力。

理查德・丹尼斯作为期货界的传奇人物，在 1980 年代已积累数亿美元财富。尽管 1987 年股灾中遭受重创，但他仍活跃于金融领域。2010 年代因投资失利损失部分资产，但仍通过慈善事业和公共演讲保持影响力。

威廉・埃克哈特是数学家出身的量化交易先驱，1991 年创立 Eckhardt Trading Company，专注于系统化期货交易策略。截至 2025 年，他仍担任公司董事长兼首席研究科学家，并持续参与学术研究。其净资产虽未公开，但职业轨迹显示他始终处于金融行业顶端。

而《海龟交易法则》这本书的撰写者柯蒂斯・费思（Curtis Faith）是“海龟实验”中表现最成功的学员，在培训期盈利 7.8 万美元，同期第二名仅 2.4 万。同时他在实验期间为丹尼斯赚取了超过 3000 万美元，并在 2007 年出版书籍详细披露了交易规则。

其实海龟法则本身并不难，难的是其反人性执行的纪律性。

柯蒂斯・费思脱离团队后因个人行为和职业失败导致生活窘迫。根据公开记录，他创立的 Acceleration Capital 公司因违反商品交易法，于 2007 年被美国商品期货交易委员会（CFTC）强制永久放弃注册。2012 年他公开宣称身无分文，家人曾公开指责他靠虚构金融天才形象骗取他人资金。2022 年，他因扰乱公共秩序、恶意破坏财产等罪名在波士顿被捕，当时住所为无家可归者收容所。
柯蒂斯・费思的经历说明了个人的贪婪与恐惧才是摧毁一切的根源。
海龟法则本质是在历史数据中寻找统计规律，但市场结构的变化可能导致策略失效。任何公开策略的有效性都与市场参与者行为动态博弈。

海龟交易法则的价值远超具体规则，其真正遗产在于系统化交易的思维范式—— 用数学模型替代主观判断，以概率思维管理风险。从 1983 年的手工计算到 2025 年的 AI 增强，法则的演进史折射出金融市场的永恒真理，成功不依赖天赋，而在于将科学方法转化为肌肉记忆的能力。对于投资者而言，海龟法则既是交易工具箱，更是认知升级的必修课，它教会我们在不确定性中建立确定性框架，在混沌市场中锚定理性坐标。

《海龟交易法则》的作者正在街头流浪

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