论文《股指期货的推出对股票现货市场波动性影响研究》

摘要：随着国际资金流动日益全球化,金融对世界各国经济发展起到了重要的促进作用,1982年股票指数期货终于应运而生。随着股指期货逐渐成为世界各国经济发展的最为重要的工具之一,我国沪深300股指期货也于二零一零年四月诞生。然而,自股指期货诞生以来,学者们对于其对现货市场的作用众说纷纭,始终存在较大争议。本文以沪深300指数日收益率为研究对象,将收益率序列按期货合约推出前后分为两组,分别为两组序列建立EGARCH模型,考察沪深300期货合约的推出对股市产生的影响。得出如下三条结论：（1）沪深300股指期货合约的推出减弱了我国股票现货市场指数的波动性和非对称性,进而沪深300股票现货市场的效率得到了很大提高。（2）利空消息和利好消息对我国股票市场的影响是非对称的。且相比于利空消息,利好消息对沪深300指数日收益率波动性影响更大,这与国外股票市场的情况正好相反。想要下载论文的读者朋友，请先付费获得积分。