《投资者净持仓量与期货市场稳定性——基于分类账户数据的经验研究》

摘要:基于中国金融期货交易所沪深300股指期货分类账户交易数据，本文研究了具有双重身份信息的不同
类型投资者净持仓量变动对市场日内波动的影响。结果表明：个人投资者非预期净持仓量变动的正、负冲击均
加剧市场波动；套期保值机构投资者净持仓量的正、负冲击均抑制市场波动；而投机和套利的机构投资者净持仓
量变动的正冲击加剧市场波动，负冲击降低市场波动。因此，监管当局应当引入机构投资者并伴以相机的监管
机制，同时鼓励套期保值交易，以维护我国股指期货市场平稳运行。想要下载论文的读者朋友，请先付费获得积分。