《价格行为学》基础篇 第03章（七）：盈亏计算与隔夜利息

【说明】本篇整理自基础篇第3章第5节的后半部分，讲盈亏怎么算、隔夜利息和套息交易。公式本身不难，难的是搞清楚每一步用的是哪个价格、哪种货币。

一、盈亏基于报价货币
一笔交易的盈亏，天然是以报价货币计价的。EURUSD的报价货币是美元，所以盈亏直接就是美元；如果账户也是美元，不需要任何转换。EURJPY的报价货币是日元，盈亏先以日元计，日终再按当时的买卖价换成账户货币。

二、日终自动转换
如果账户是美元，却交易了EURJPY，盈利时手里是日元，系统会在日终把日元按买价卖成美元；亏损时则按卖价买入日元来补缺口。这个转换是被动发生的，交易者不用手动操作，但要知道它存在，因为换算价差会影响最终到账金额。

三、隔夜利息与展期
每天纽约时间下午5点，外汇仓位会被统一平掉并立刻在同一价格重新开立，这叫展期。展期时按两种货币的利率差收付利息，也就是隔夜利息。做多高息货币、做空低息货币，通常能收到利息；反过来则要支付。周五的展期会一次算三天，因为要覆盖周末。

四、具体的利息例子
作者举例：做多10万AUDCHF，如果多头展期利率是3.20美元，下一个交易时段开盘时账户增加3.20美元；如果当天是周五，算三天，就是9.60美元。反过来做空，利率是负6.10美元，周五就要扣18.30美元。数字不大，但持仓几周就会累积成可观的成本或收益。

五、套息交易的逻辑
套息交易就是买入高利率货币、卖出低利率货币，赚取利差。比如借入利率极低的日元，换成利率较高的墨西哥比索或债券，只要汇率稳定，就能稳定收息。作者强调这是机构的长期策略，不适合个人，因为它依赖汇率稳定或价格朝有利方向走，一旦汇率反向，利差远远补不上汇兑损失。

六、盈亏的通用公式
多头盈亏等于（出场价减入场价）乘以换算系数再乘以交易规模；空头则反过来，用入场价减出场价。换算系数是把报价货币换成美元所需的汇率。报价货币本身就是美元时，系数为1，公式退化成最简单的价差乘规模。

七、三个算例
做空EURUSD，1.31811卖出、1.31711买回，价差0.00100，乘以1再乘10万，等于100美元，也就是10个点约100美元。做多USDJPY，103.801买入、104.112卖出，价差0.311，换算系数约0.0096，乘10万得298美元，31个点约300美元。做多USDJPY，136.801买入、137.902卖出，价差1.101，同样算法得1057美元，110个点约1000美元。

小结
盈亏计算的关键只有三点：报价货币是什么、换算系数取哪个汇率、交易规模是多少。隔夜利息是持仓的隐性收支，短线可以忽略，中线必须计入。把这些算清楚，才不会把“赚了100点”和“赚了100美元”混为一谈。