《价格行为学》基础篇第03章（一）：外汇是什么

展茂林 · 昨天 11:22

【说明】本篇整理自 Al Brooks《Price Action Fundamentals》基础篇第3章第1节，主题是外汇市场的基本规则。很多人一上来就学形态，其实先搞清楚自己在什么市场里交易更重要。

一、外汇是货币成对交易
外汇交易的是货币对，一种货币被买入的同时，另一种被卖出。比如从纽约飞到巴黎，在兑换店把美元换成欧元，这就是最原始的外汇交易。区别只在于，游客换几百块，交易者换的是几十万、上百万的标准手。

二、它没有中央交易所
外汇是场外市场（OTC），不受CFTC监管，交易不会汇总到一个集中市场，也没有唯一的“最后成交价”。世界各地有几百个同时进行的交易，每个银行和经纪商都在自己的池子里报价。所以不同平台的点差、最高最低价略有差别，这不是软件出错。

三、没有统一的成交量
因为交易分散在各个做市商手里，外汇图表上没有真正的成交量。你能看到的tick volume只是某个平台的报价更新次数，不是全市场成交。这一点和股票、期货完全不同，别拿成交量去套外汇。

四、谁在交易
参与者包括对冲基金、个人交易者、跨国企业、货物贸易的套保盘、游客，以及各国央行。投机者贡献了绝大多数交易量。索罗斯狙击英镑赚到数十亿美元，就是货币投机的经典案例。对散户来说，这个市场的好处是门槛低、杠杆高、24小时可交易。

五、24小时，但活跃时段只有几个
市场从周日下午开到周五下午。一天分亚洲、欧洲、美国三个时段，真正好做的是时段重叠的时候，尤其是欧美重叠，流动性最好、点差最窄。最差的是太平洋时间下午1点到3点，主要金融中心都不活跃，点差变宽，成本上升。

六、杠杆是双刃剑
主要货币对可以给到50:1的杠杆，次要货币对通常是20:1。10万美元的头寸只需要2000美元保证金。杠杆放大了盈利，也同样放大亏损。作者的态度很明确：杠杆高不代表该重仓，仓位大小永远按止损距离来算。

七、基本面还是技术面
机构会看利率、经济数据、国际新闻。散户如果试图在基本面信息上和机构比拼，基本是自欺欺人。作者的建议是只看技术面：价格和K线已经反映了机构对基本面的判断。你不需要知道原因，只需要读出结果。

八、选经纪商
优先选大而有信誉的公司，点差小、佣金低、平台稳定，能同时持多个仓位。小平台的低点差往往伴随滑点和出金风险，省下的那点成本不够一次事故赔的。

小结
外汇的本质是一个分散的、24小时的、以投机为主的场外市场。它的优势是流动性好、门槛低、交易成本低；它的陷阱是杠杆高、没有统一成交量、时段差异大。先把这些规则搞清楚，再谈形态和入场。

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