《上海期货交易所的涨跌停板制度对波动性的影响》

摘要：本文通过对上海期货交易所的三个品种的涨跌停板制度进行检验,检验方法为从收益率所拟和的模型中滤出残差进行波动率的模型回归。波动率模型中加入了哑元变量来体现涨停板对后一日波动的影响。实证结果显示,铜、铝、天然稼胶的涨跌停板本应显著地使收益率的波动率减小的作用未检验出,相反却得到涨停板使三个品种显著波动率增大的检验结果。是否需要扩大涨跌停板,提高市场效率检验结果带给我们如何使涨跌停板制度趋于合理化的思考。想要下载论文的读者朋友，请先付费获得积分。