《高频交易下的沪深300股指期货跨期套利研究》

2015 年股灾之后，中金所为了进一步强化市场监管，对股指期货的保证金、交易手续费、开仓手数都严加限制，谨慎防范市场投机。在政策高压之下，股指期货的各个品种的交易活跃度大幅下滑，直至 2017 年 2 月和 9 月政策逐渐“解冻”，流动性才逐渐得以释放。本文立足 9 月新规调整后的期货合约，对沪深 300 股指期货做了关于高频交易下跨期套利的实证研究。
在研究过程中，本文先后使用了文献分析、定性分析、定量分析的研究方法，依托文献、理论与模型，实现了模拟套利交易。研究结果显示，本文使用的策略可实现年化
收益 11.38%，年化波动率 16.33%，最大回撤 20.81%。整体而言，尽管该交易策略风险较高，但取得较高的收益，且从交易获利的角度来看成功率较高，从稳定性的角度考察也在不同的样本长度上运行稳健，可以为投资者进行跨期套利提供策略参考。
本文的研究意义不仅是为投资者提供进行资产保值增值的工具和投资的理论指导，也期望套利可以迅速恢复市场错误定价的平衡，稳定市场价格，增加期货市场的流动性，为监管者进一步完善制度、修复市场提供数据形式的参考依据，促进期货市场乃至整个金融资本市场的进步与发展。