对冲基金的风险对冲交易套利到底是什么？

因为之前桥博士曾经根据自己成功减肥的心得，出了一套微信公众号的漫画——《对冲减肥法》。专门有章节是科普到底什么是对冲的？所以，现在摘取了其中的一些图片和文字，正好图文并茂，方便大家理解。

一正一反，方能对冲。要对冲，必做空。

我们平常总是先买入然后再卖出，这种先买入，称为“做多”；如果先卖出，再买入，称为“做空”。做多Long是“买涨”，做空Short是“买跌”。感觉要涨，是“看多”，感觉要跌是“看空”。做多的人叫“多头”，做空的人叫“空头”。有部著名的华尔街电影叫做《大空头》，英文叫《THE BIG SHORT》 。

做空不如做多那么方便，大多数金融产品都可以做多，但很多金融产品是不能做空的。比如在中国的证券市场，做多某只股票很容易，但如果要做空某只股票，那就要去券商那里查询，是否能提供该股的融券业务？电影《大空头》里面有两个刚入行不久的年轻人想做空，金融机构都不待见他们，最后要靠布拉德皮特出面才搞定。

对冲概念的诞生，一开始是为了防范系统风险，比如说股灾或者黑天鹅，用风险对冲去对冲掉风险。

后来，人们发现对冲不但能把风险对冲掉，而且还能赚钱，于是出现了对冲套利。套利和对冲几乎就是形影不离的两兄弟。其实道理也很简单，投资只要能做到不亏钱，早晚就一定会赚到钱。我们就以茅台股份做个例子吧。

即使是股神巴菲特也遇到过好几次因为股灾而带来的损失。即使是像茅台股份这么优质的股票，也不会永远一路上涨。尤其是在熊市遇到大盘大跌的时候，好股票也一样大跌。

我们这个对冲的例子中，讲的是一种比通过融资融券直接做空股票更简单的方式，就是做空股指期货实现风险对冲和对冲套利。