论文《我国QDII基金投资集中程度对其业绩影响的实证研究》

摘要：首先,本文从收益和风险这两个方面对QDII基金业绩进行评价。对基金收益评价的主要指标有基金的单位净值收益率、年化收益率、几何平均收益率等；风险角度进行评价的指标主要是基金收益率标准差。同时,运用夏普指数、特雷诺指数、詹森指数这三大经典的基金业绩评价指数来衡量基金的风险调整收益。本文在第四章提出了这三大指数的计算方法和定义,并在第五章详细列出和分析了QDII基金三大指数的排序情况。分析发现,三大指数给出的排序结果存在排序混乱问题,从而不利于投资者的投资决策,因此本文运用因子分析法来构建一个综合变量对基金进行排序。因子分析方法将之前的众多基金业绩指标具有的两个共同因子提取出来,综合成一个综合得分变量,进而各基金业绩排名清晰了然,便于基金投资者的投资决策。其次,根据业绩评价的实证结果可以发现:获取相同收益的情况下,有的基金承担的风险较高,而有的基金承担的风险却较低；承担同样的风险,有的基金能够取得高收益,而有的基金收益率却不尽人意,导致最终的基金业绩和综合排名有较大差距。同样是投资海外市场的QDII股票型基金,为何各自的业绩表现会出现这样大的差距?针对这个问题,本文将基于马科维茨的现代资产组合理论和APT理论,并考虑其他诸多学者的研究结论,来考察投资集中度对QDII基金业绩的影响情况。面板回归模型实证结果表明,区域集中度和行业集中度会对我国的QDII基金业绩产生显著的正向影响,这与国外诸多学者的研究结论不谋而合。根据控制变量的影响效果来看,基金存续期的影响方向与影响假设相一致,并且基金规模也对收益产生显著的正向作用。最后,本文根据实证结果和我国QDII基金投资现状提出了措施和建议,以期我国的QDII基金能够在未来可以发展的更好,为投资者创造更好的投资效益。想要下载论文的读者朋友，请先付费获得积分。