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如果问你,世界上最赚钱的对冲基金是谁? 你可能会想到: 
但答案可能出乎意料,是城堡基金。  它的创始人肯·格里芬在1990年创立公司时,特意选了“城堡”这个名字,旨在为投资者提供稳定、可靠的收益。  自城堡基金成立至2024年,它累计为投资者创造了830亿美元的净收益,且大多数年份都位居全球对冲基金收益榜首。  那它到底是怎么做到的? 可以概括成一个词——多元。  第一重:资产与地域的多元 它几乎什么资产都投。  不同资产对同一经济信号的反应往往不同。 通过多元配置,可以将宏观风险转化为不同资产间的相对机会。比如:  它的投资视野遍布全球50多个主要市场。  当一国经济放缓时,资本可调配至正处于刺激周期或增长早期的其他市场。 业绩不再完全依赖某一个国家的经济好坏,稳定性大大增强。  第二重:策略的多元 城堡基金内同时运行着多种策略。  这些策略的收益来源本质不同且相关性极低。 比如股市震荡、选股困难时,基本面策略承压,而CTA趋势策略可能因商品出现趋势而获利。  第三重:基金经理的多元 前面两层的设计蓝图,能变成现实,靠的是一个非常独特的组织模式——多基金经理模式,这也是城堡基金最独特的地方。  它还有个非常形象的名字,叫豆荚商店(Pod Shops)。 你可以想象,公司就像一个大豆荚,里面装着几十个独立的小豆子,也就是不同的团队。  公司把资金分给这些团队,每个团队专注一个细分领域,拥有完全的投资决策权,且收益与业绩直接挂钩。 这逼着每个团队都必须把自己那块领域钻到最深,成为真正的专家,创造力被最大化。  总部不干涉小团队具体怎么投资,但干三件至关重要的事: 一是动态调配资金。 总部有个中央风险委员会,实时观察所有团队的情况。
钱像活水一样,哪个团队近期证明了自己能力强、市场机会又好,就多流过去一些,反之就减少资金。  二是提供统一支持。 总部给所有团队提供顶尖的共享数据、研究工具和交易系统,让各团队可以安心做研究。  三是设定安全边界。 它通过中央风险系统,牢牢监控着整个公司的总风险,并设定严格的杠杆上限。 任何团队的交易都不能越过这条总安全线。  权力下放,激发了团队的创造力;风险集中,避免了各自为战的失控。 正是这一放一收,让万亿规模的城堡基金,还能保持小团队般的灵活和敏锐。  城堡基金的故事,其实指向了资产管理行业一个越来越清晰的共识: 单押一个赛道、依赖一个明星基金经理的时代正在成为历史,未来属于系统化运作的“多元组合”。  这背后的驱动力量是清晰的:  在这种环境下,依赖单一赛道或单一逻辑的传统投资方法,犹如驾驶一叶扁舟,大点的风浪就足以倾翻。 而多资产、多策略的体系,则像一艘配备多重稳定舱和不同动力源的巨轮,不追求某一段航程的极致速度,但能确保在任何海况下都能安全、稳定地驶向终点。 ————转自公众号 话不多说
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