《20日单均线交易系统的研究》

摘要与提炼：

交易系统的构建，不仅是量化研究的重要内容，更是投资实战中的核心构成，良好的交易系统对于稳定投资业绩的取得至关重要。鉴于此，近期我们拟对量化交易系统的构建展开系列研究。

我们认为，交易系统的构建至少有四个核心组成：一是标的选择，二是进场策略，三是出场策略，四是头寸管理。

对于标的选择，由于本系列报告旨在开发适用于股票现货市场的交易系统，故研究标的暂时限定于股票现货指数ETF与个股选择，对于股指期货的程式化交易，将由专门系列报告进行研究。遵循从简单到复杂的研究思路，近期我们将研究进一步限定于指数化投资，且主要以上证指数作为研究对象。（虽然最终在实战中是采用ETF交易的，但考虑到ETF的交易历史过短，不便于做历史回测，故我们改为研究标的指数。由于ETF具备一、二级市场的实时套利功能，且这类指数在设计上均采用被动跟踪技术，将根据误差最小化作为产品主旨，使得指数本身走势与ETF差异不大，因而对研究结果并无重大影响）。

对于头寸管理，由于涉及到复杂的加仓与减仓操作，本身就是一门高深学问，此外，考虑到我们对于最终交易系统的构建，拟采用的是多品种、多策略模型，能够部分实现加仓功效。因此，本篇文章我们对于头寸管理暂不作涉及，主要聚焦于以上证指数为标的对象的进场与离场策略开发。