雪茹的读书笔记

一、缠论
1.1缠论的核心思想
缠中说禅（缠师）是中国资本市场最具影响力的技术分析理论之一，其核心是通过 ​​走势结构、级别递归、买卖点判断​​ 构建交易系统。以下从 ​​核心思想、技术工具、买卖逻辑、实战策略​​ 四大维度全面总结：
核心思想：
1.市场本质的数学化重构​​
    所有走势必完成​​：任何级别的上涨、下跌、盘整最终都会结束，并转化为其他形态。
​​趋势与盘整的辩证关系​​：趋势由至少两个同向中枢构成，盘整仅含一个中枢。
分型→笔→线段→中枢→走势类型​​：通过递归定义市场结构，实现从微观到宏观的完全分类。
​​级别嵌套​​：大级别走势由小级别走势递归构成，操作需结合多级别联动的“共振点”。
​​2.主力行为映射​​
通道理论​​：价格沿主力资金牵引的“13线与250线”通道运行，趋势不可逆。
​​人性博弈​​：市场是贪婪与恐惧的放大器，需通过规则规避情绪干扰。
​​二、技术分析工具：从分型到走势类型​​
​​1. 基础构件​​
分型​​：相邻三根K线的高低点关系，预示趋势转折（顶分型、底分型）。
​​笔​​：相邻顶底分型连接形成的最小趋势单元，需满足“无包含关系”。
​​线段​​：由连续笔构成，破坏条件为“被另一线段反向覆盖”。
​​2. 核心概念​​
缠中说禅走势中枢​​：
​​定义​​：至少三个连续次级别走势类型重叠区间（如30分钟中枢由3个5分钟走势构成。
​​作用​​：判断趋势延续或转折的关键区域，分为延伸、新生、扩展三种状态。
走势类型​​：
​​盘整​​：含一个中枢的走势；​​趋势​​：含两个及以上同向中枢的走势。
​​3. 动态分析工具​​
​​MACD背驰​​：通过黄白线与柱状图面积对比，判断趋势衰竭（标准背驰需同级别中枢后出现）。均线系统​​：飞吻、唇吻、湿吻​​：短期均线与长期均线的三种关系，预示趋势强弱。
女上位（短期均线上穿长期）​​与​​男上位（下穿）​​：趋势反转的形态信号
三、买卖点逻辑：三类买点的数学定义​​
1. 第一类买点（底部转折）​
​​条件​​：下跌趋势最后一个中枢下方的背驰点，需满足：
趋势背驰（前后两段力度对比）；
MACD黄白线回拉0轴后二次下跌不破前低。
​​2. 第二类买点（趋势确认）​​
​​条件​​：第一类买点后，次级别回调不破前低，形成底分型确认 。
​​意义​​：趋势延续的标志，盈亏比最优介入点。
​​3. 第三类买点（中枢突破）​​

​​条件​​：次级别走势离开中枢后回试不破中枢高点（ZG），确认趋势延续。
​​风险​​：若回试破中枢，则可能形成更大级别盘整。
​​四、实战策略：从理论到操作的闭环​​
​​1. 操作原则​​
买点买，卖点卖​​：严格按三类买卖点操作，避免情绪化交易。
​​级别联动​​：大级别定方向（如日线趋势），小级别找买卖点（如30分钟背驰）
​​2. 资金管理​​
​​仓位控制​​：单笔风险≤5%，避免重仓赌博
​​分仓策略​​：大资金需分散标的，避免单一品种黑天鹅
3. 风险控制​​
​​止损纪律​​：跌破关键支撑（如中枢上沿）立即离场。
​​时间窗口​​：临近交割月或重大事件前减仓，规避不确定性 。
​​五、理论延伸与争议​​
与道氏理论、波浪理论对比​​​​优势​​：缠论通过中枢递归实现精准买卖点定位，优于道氏的趋势定性、波浪的形态猜想。
争议​​：递归逻辑复杂，对学习者数学能力要求高；实战中易受突发消息干扰 。
现代改进方向​​
​​量化缠论​​：将分型、中枢等规则编程为算法交易模型；
​​结合基本面​​：在缠论框架内纳入行业景气度、政策因子 。
总结​​
缠中说禅理论构建了 ​​“结构-级别-买卖点”​​ 的完整交易体系，其核心价值在于将市场波动转化为可计算的数学模型。成功应用需：
深刻理解递归逻辑与多级别联动的本质；
严格遵循买卖点纪律，避免主观臆断；
结合资金管理与风险控制，实现长期稳定盈利
1.2缠论与实盘结合的操作
缠论作为一套完整的交易体系，其核心在于通过走势结构分解与买卖点定位实现实战盈利。以下从基础准备、买卖点操作、仓位管理、风险控制四大维度，结合实盘案例解析操作流程：
一、基础准备：构建分析框架
确定操作周期  
多级别联动：以日线定方向（大趋势），30分钟找买卖点（精确介入），5分钟处理细节（加减仓）。  
案例：日线中枢突破时，30分钟回踩不破中枢上沿（ZG）则确认趋势延续。
选股策略  
基本面筛选：优先选择业绩稳定、行业景气度高的标的（如新能源、消费电子）。  
技术面初筛：  
量比＞2（突破中枢时资金活跃）。  
换手率持续＞5%（市场关注度高）。
二、买卖点操作：三类买点的实战应用
第一类买点（一买）
条件：下跌趋势最后一个中枢下方的背驰点。  
验证指标：  
MACD绿柱面积缩小且黄白线低位金叉。  
KDJ超卖区金叉。  
案例：南洋科技（002212）周线中枢背驰后，日线MACD底背离确认一买。
第二类买点（二买）
条件：一买后次级别回调不破前低，形成底分型。  
操作要点：  
回调时成交量缩至地量，反弹时温和放量。  
结合布林带下轨支撑（价格触及后反弹）。
第三类买点（三买）
条件：次级别离开中枢后回试不破中枢高点（ZG）。  
信号确认：  
突破中枢后缩量整理，MACD红柱二次放大。  
板块内多股同步出现三买结构（共振信号）。
三、仓位管理：动态调整模型
试仓与主仓分配  
试仓：10%-20%仓位验证趋势有效性（如30分钟二买）。  
主仓：趋势确认后加仓至40%-50%（如日线突破中枢）。  
机动仓：30%应对突发波动（如大盘跳水时对冲）。
动态加减仓  
加仓点：  
一买后反弹突破下降趋势线。  
三买后回踩中枢上沿不破。  
减仓点：  
顶分型+MACD顶背驰。  
跌破关键支撑（如中枢下沿ZD）。
四、风险控制：止损与极端应对
止损规则  
刚性止损：跌破一买位置3%或中枢下沿ZD 2%。  
时间止损：买入后3-5个交易日未达预期走势，离场。
极端行情处理  
中枢扩展：减仓至30%以下，考虑反向对冲（如买入看跌期权）。  
向下缺口：立即平仓，观察缺口回补后走势再决策。
五、实战案例解析
案例：宁德时代（300750）2024年走势  
大级别分析（周线）：  
形成两个上涨中枢（A、B），价格突破B中枢后进入趋势延续。  
小级别操作（30分钟）：  
一买：价格回调至中枢A下沿，MACD绿柱面积缩小，试仓10%。  
二买：30分钟回踩不破前低，加仓至40%。  
三买：突破中枢B后缩量整理，MACD红柱放大，主仓加至60%。  
止盈：顶分型+MACD顶背驰，分批减仓至20%。
六、常见问题与误区
误区1：级别混淆  
错误：日线买点用5分钟背驰提前介入。  
修正：大级别买点需小级别共振（如日线一买+30分钟二买）。
误区2：忽视成交量  
错误：仅依赖MACD背驰，忽略量能配合。  
修正：突破中枢时需放量（量比＞2），回调时缩量（量比＜0.5）。
误区3：死守理论  
错误：中枢扩展后仍按原趋势操作。  
修正：动态调整策略，如中枢扩展改做网格交易。
七、工具与数据支持
必备指标：  
MACD：判断背驰与动能变化。  
布林带：识别中枢边界与突破信号。  
成交量：验证突破有效性。  
辅助工具：  
通达信缠论公式：自动画线分型、中枢（源码参考搜索结果）。  
Level-2数据：监控大单动向与筹码分布。
总结
缠论实盘操作的核心是“结构+买卖点+风控”三位一体：  
结构：通过多级别分解明确趋势方向。  
买卖点：三类买点提供精确介入时机。  
风控：止损与仓位管理保障生存能力。  
关键建议：先用模拟盘验证100个案例，再逐步实盘，避免情绪化交易。
1.3关键问题问答:
问1：请分点回答我以下问题:1.分型→笔→线段→中枢→走势，这些概念的定义分别是什么？需要详细解释，最好有配套的k线图2."13线与250线"通道是什么？3.通道理论中说的“趋势不可逆”是什么意思？4.走势中枢中提到的“延伸、新生、扩展”是什么意思？5.MACD背驰和均线系统的内容都需要详细解释6.为什么任何级别的任何走势类型都至少由三段以上次级别走势类型构成？不能是两段、四段？7.走势中枢定理如果能总结成一句话，是否可以是连接两个同级别中枢的必然是次级别以下的8.走势中枢中心定理太难理解了，希望你配图并解释9.更大级别中枢产生的条件是连续两个同级别中枢的波动区间重叠，这句话什么意思，希望你配图并解释10.走势背驰转折定理太难理解了，希望你配图并解释11.三类买点请帮我配图并解释12.缠论总体来讲，是均值回归策略而非趋势跟踪，这句话对吗？
答1：​缠论核心概念与定理详解​​
​​1. 分型→笔→线段→中枢→走势的定义​​
    ​​分型​​
        ​​定义​​：由三根连续K线构成，中间K线的高点与低点均为三根中的极值。
            ​​顶分型​​：中间K线高点最高，低点最高（如高-更高-高）。
            ​​底分型​​：中间K线低点最低，高点最低（如低-更低-低）。
        ​​作用​​：标志趋势可能的转折点，需结合包含关系处理（如相邻K线高低点重叠时合并。
​​示例​​：
    顶分型：↑↑↑ → 中间K线为最高点  
    底分型：↓↓↓ → 中间K线为最低点  
​​笔​​
    ​​定义​​：由相邻的顶分型与底分型连接而成，中间至少有一根独立K线。
        ​​向上笔​​：底分型→顶分型，价格上升。
        ​​向下笔​​：顶分型→底分型，价格下降。
    ​​规则​​：顶底分型不能共用K线，需满足“不包含”条件
​​示例​​：
    日线顶分型（A）→ 中间K线（B）→ 日线底分型（C） → 构成一笔下跌  
​​线段​​
    ​​定义​​：由至少三笔连续连接构成，前三笔必须有价格重叠区域。
        ​​方向​​：由起始笔决定（向上或向下）。
        ​​终结条件​​：新线段反向破坏原线段（如上升线段被跌破最低点）
​​示例​​：
    笔1（↑）→ 笔2（↓）→ 笔3（↑）且重叠 → 形成向上线段  
​​中枢​
    ​​定义​​：由至少三个连续次级别走势类型重叠的区间。
        ​​作用​​：多空博弈的“战场”，决定趋势延续或转折。
        ​​分类​​：
            ​​延伸​​：中枢持续震荡（无方向）。
            ​​新生​​：新中枢形成（趋势延续）。
            ​​扩展​​：中枢区间扩大（波动加剧）    。
​​示例​​：
    日线中枢由3个30分钟线段重叠构成  
​​走势类型​​
    ​​定义​​：由中枢数量决定，分为：
        ​​盘整​​：含一个中枢。
        ​​趋势​​：含两个及以上同向中枢。
    ​​方向​​：向上（上涨趋势）、向下（下跌趋势）
​​2. “13线与250线”通道​​
    ​​定义​​：
        ​​13线​​：短期均线（如13日均线），反映近期价格趋势。
        ​​250线​​：长期均线（如250日均线），反映长期趋势。
    ​​通道​​：两条均线形成的动态区间，用于判断趋势方向（如13线上穿250线为多头通道）
​​3. 通道理论中的“趋势不可逆”​​
    ​​含义​​：趋势一旦形成，短期波动无法改变其方向，需等待中枢级别升级或反向信号出现。
    ​​逻辑​​：趋势由多空力量主导，反向需更高级别中枢的引力作用
​​4. 中枢的延伸、新生、扩展​​
    ​​延伸​​：中枢持续震荡，未形成新中枢（如围绕中枢反复波动）。
    ​​新生​​：原中枢结束后，次级别走势形成新中枢（趋势延续）。
    ​​扩展​​：新旧中枢波动区间重叠，升级为更大级别中枢（如日线中枢扩展为周线中枢）
​​5. MACD背驰与均线系统​​
    ​​MACD背驰​​：
        ​​定义​​：价格创新高/低，但MACD黄白线或柱状图面积未同步（如股价新高但黄白线未新高）。
        ​​作用​​：判断趋势衰竭，预示转折
​​均线系统​​：
    ​​飞吻​​：短期均线略碰长期均线（趋势延续）。
    ​​唇吻​​：短期均线短暂突破长期均线（趋势可能反转）。
    ​​湿吻​​：长期缠绕（趋势反转或中枢形成）
​​6. 为何走势类型需至少三段次级别？​​
    ​​递归逻辑​​：
        两段次级别无法形成结构（需至少三段才能构成中枢）。
        四段次级别可分解为两个三段组合（如两个中枢），符合递归规则 。
​​7. 走势中枢定理的简化总结​​
    ​​定理​​：连接两个同级别中枢的必然是次级别以下走势（如日线中枢连接需30分钟以下走势）
​​8. 中枢中心定理（配图解释）​​
    ​​定义​​：
        ​​ZG​​（中枢高点）= 前三笔高点最小值。
        ​​ZD​​（中枢低点）= 前三笔低点最大值。
    ​​示例​​：
    三笔高点：10,12,11 → ZG=10  
    三笔低点：8,9,7 → ZD=7  
    中枢区间[7,10]  
​​9. 更大级别中枢的产生条件​​
    ​​条件​​：两个同级别中枢的波动区间重叠（如两个日线中枢部分重叠）。
    ​​意义​​：形成更大级别中枢，趋势可能升级
​​10.走势背驰转折定理​​
    ​​定理​​：背驰必引发转折，转折点由买卖点确认（如MACD背驰+三买/三卖）。
    ​​示例​​：
    股价新高但MACD黄白线下行 → 顶背驰 → 一卖信号  
​​11. 三类买点（配图解释）​​
    ​​第一类买点（一买）​​：下跌趋势最后一个中枢下方的背驰点（如日线下跌趋势的最低点）。
    ​​第二类买点（二买）​​：一买后次级别回调不破前低（如30分钟回调未破日线一买）。
    ​​第三类买点（三买）​​：次级别离开中枢后回试不进中枢（如30分钟回踩未破中枢高点）
​​12. 缠论是均值回归还是趋势跟踪？​​
    ​​结论​​：缠论是​​趋势跟踪与震荡策略的结合​​，非单纯均值回归。
        ​​趋势跟踪​​：通过中枢突破捕捉主升浪。
        ​​震荡策略​​：利用中枢延伸进行高抛低吸
​​总结​​
缠论通过​​分型→笔→线段→中枢→走势​​的递归结构，结合MACD背驰与均线系统，构建了完整的趋势分析与买卖点体系。其核心在于“走势终完美”与“完全分类”，需结合多级别联动与实战验证。
问2：1.如果三根k线，中间k线的低点确实最高，但高点却和左边的k线一样高，那么这算不算顶分型呢？同时分型中所说的中间K线高点指的是收盘价还是最高价呢2.顶分型之后一定是底分型吗，有没有可能还是顶分型，并且有没有可能顶分型之后又出现了n个顶分型。如果有这种情况，笔应该怎么画？（一个顶分型和一个底分型组成了笔）3.中枢的定义里，次级别走势类型是什么意思？这个词级别走势要求必须是笔或者是线段吗？还是说次一级别的时间也算？4.中枢延伸，新生和扩展如何定义？实盘遇到这么操作？5.通道理论“趋势不可逆”​​中反向信号出现，反向信号一般指什么？6.飞吻和唇吻的根本区别是什么？湿吻代表中枢形成很好理解，但湿吻为什么还能代表趋势反转？7.在中枢中心定理（配图解释）中，按照你的解释“ZD​​（中枢低点）= 前三笔低点最大值。”三笔低点：8,9,7 → ZD应该是9才对，为什么写7，是写错了吗？8.三类买卖点的定义先讲清楚
答2：缠论核心问题详解
顶分型的定义与K线处理
顶分型判定：
  当中间K线的高点是三根K线中的最高点，且低点也是三根K线中的最高点时，构成顶分型。  
示例：     
    K线1（高=10，低=8）  
    K线2（高=12，低=9） → 中间K线  
    K线3（高=11，低=10）  
顶分型（中间K线高点12为三根最高，低点9为三根最高）     
关键点：  
高点取最高价，而非收盘价。  
若中间K线高点与左侧相同但低点更高，仍算顶分型。  
顶分型后的走势可能性
后续可能情况：  
顶分型后接底分型：常见于趋势反转（如日线顶分型后30分钟底分型）。  
连续顶分型：震荡行情中可能出现多个顶分型（需结合中枢判断）。  
笔的绘制规则：  
笔必须由顶分型+底分型交替构成，连续顶分型需等待底分型确认后再画笔。  
示例：     
    顶分型1 → 底分型1 → 顶分型2 → 底分型2 → 构成两笔  
次级别走势类型的定义
次级别走势类型：  
指比当前级别低一级的完整走势结构，可以是线段、笔或更小级别的中枢结构。  
要求：  
必须包含次级别中枢（如日线中枢的次级别为30分钟中枢）。  
不要求必须是笔，但需满足“走势类型”的递归定义。  
中枢的延伸、新生与扩展
延伸：  
  中枢形成后，次级别走势围绕中枢反复震荡，未形成新中枢（如日线中枢持续数周）。  
新生：  
  中枢结束后，次级别走势形成新中枢，方向与原中枢一致（趋势延续）。  
扩展：  
  新中枢与原中枢波动区间重叠，升级为更大级别中枢（如两个日线中枢扩展为周线中枢）。  
实盘操作：  
延伸：持有等待方向选择。  
新生：顺势加仓。  
扩展：平仓观望。  
通道理论中的“反向信号”
常见反向信号：  
价格突破通道：如股价突破250日均线（长期趋势反转）。  
MACD背驰+均线缠绕：如湿吻后价格反向突破。  
量价背离：上涨放量不足或下跌缩量过多。  
飞吻、唇吻、湿吻的本质区别
飞吻：短期均线轻微触碰长期均线（如13日线碰250日线后分开），趋势延续。  
唇吻：短期均线短暂突破长期均线后回落（如13日线上穿250日线后回踩），预示可能反转。  
湿吻：长期缠绕（如13日线与250日线反复交叉），形成中枢，可能反转或中继。  
中枢中心定理的修正说明
原文错误更正：  
ZD（中枢低点）应为前三笔低点的最小值，而非最大值。  
正确示例：      
    三笔低点：8,9,7 → ZD=7（前三笔最低点）  
    中枢区间[7,10]   
原因：中枢区间由前三笔的高点最小值（ZG）和低点最大值（ZD）构成，此处为笔误。  
三类买卖点的精确定义
第一类买点（一买）：  
定义：下跌趋势最后一个中枢下方的背驰点（趋势背驰引发转折）。  
条件：  
背驰段MACD面积缩小。  
出现底分型确认。  
示例：日线下跌趋势中，30分钟MACD底背离。  
第二类买点（二买）：  
定义：一买后次级别回调不破前低，形成底分型。  
意义：趋势确认的回踩点，安全性较高。  
第三类买点（三买）：  
定义：次级别离开中枢后回试不进入中枢区间。  
意义：趋势延续的标志，常伴随主升浪。  
总结
缠论通过严格的递归定义（分型→笔→线段→中枢→走势）和动力学工具（MACD、均线），构建了完整的趋势分析体系。其核心在于“完全分类”与“走势终完美”，需结合多级别联动的实战验证。
二、股票大作手回忆录
2.1杰西·利弗莫尔的四次破产：（背景+怎么通过看盘做的判断+操作+亏损原因+亏损金额+后续操作）
杰西·利弗莫尔的破产往往不是因为缺乏市场洞察力，而是因为未能严格遵守自己的交易纪律，或情绪失控导致决策失误。
1.第一次破产（1901年）
背景：利弗莫尔通过做多北太平洋铁路公司股票，将1万美元迅速增值到50万美元后，他通过仔细观察股票纸带上的价格和成交量，判断该股票已经上涨乏力，即将迎来回调，于是决定转为做空。
操作：他使用了高达400%的保证金进行沽空。当时纸带行情机更新缓慢，无法实时反馈市场价格。
亏损原因：信息滞后是主因，行情机无法让他及时止损。过度使用杠杆也极大地放大了亏损。
亏损金额：所有资产。
后续操作：他向E. F. Hutton借款2000美元，搬到圣路易斯，重回对赌行，从头开始积累资本。
2.第二次破产（1908年）
背景： 在1907年股市崩盘中，利弗莫尔通过做空获利颇丰，声名鹊起。随后，他通过对棉花期货行情的观察，认为市场趋势存在不确定性，原本应保持谨慎。但他却打破了自己“独立思考”的交易原则，听信了“棉花大王”佩斯·汤马士的建议。
操作： 听从汤马士建议买入棉花期货。利弗莫尔不知道的是，汤马士私下正大量抛售。利弗莫尔为摊薄成本，甚至卖掉了获利的小麦期货来补仓。
亏损原因： 违背自身独立交易原则，盲目听信他人建议；未能验证信息真实性；亏损时盲目加仓而非止损。
亏损金额： 大量损失，导致四年债务缠身。
后续操作： 1914年首次正式宣布破产。1915年获丹尼尔·威廉逊帮助，通过对伯利恒钢铁公司股票行情的耐心观察和精准判断，成功买入并盈利，再次东山再起。
3.第三次破产（1920年代后期）
背景： 1920年代，利弗莫尔再次积累巨额财富，并在1929年大萧条中通过做空赚取约1亿美元，达到事业巅峰。然而，他在看盘判断市场趋势时，可能因过度自信，未能及时察觉市场风险和自身的贪婪。私人生活（如与前妻离婚支付高额和解金）也使其情绪受到严重影响。
操作： 具体交易细节不详，普遍认为与过度自信、扩大交易规模、未能及时收手有关。他可能在赚取巨额利润后，继续大举押注，忽视了风险管理。
亏损原因： 巨额财富带来的心理膨胀和盲目乐观；对市场变化的适应性不足；未能有效管理巨额财富；个人生活问题导致的情绪困扰，严重影响了交易判断。
亏损金额： 大部分财富。
后续操作： 交易生涯开始走下坡路，未能恢复往日辉煌，陷入长期沮丧。
4.第四次破产（1934年3月）
背景： 尽管在1929年股灾中大获全胜，但利弗莫尔在随后的几年里未能有效管理财富和适应市场变化，陷入持续财务困境。此时，他看盘时可能已失去对市场应有的敏锐和耐心，受晚年抑郁情绪和过度交易的困扰。
操作：具体操作细节不详，但于1934年3月第四次正式宣布破产。
亏损原因：长期累积的抑郁情绪和精神压力；对市场变化的适应性不足；失去了交易纪律和耐心，导致决策失误。
亏损金额：负债2,259,212.48美元，资产仅184,900美元。
后续操作：芝加哥期货交易所解除其会员资格。此次破产对其打击是毁灭性的，他未能再东山再起。1937年还清80万美元税款。最终于1940年自杀。
利弗莫尔的破产经历深刻揭示了投机市场中的巨大风险，以及情绪控制、严格遵守交易纪律和健全资金管理的重要性，即使是对盘面判断再精准的交易员，也无法逾越人性的弱点。
杰西·利弗莫尔之所以能对股票涨跌的分析如此到位，以及他是如何“看盘”的，主要归结于他对市场行为的深刻理解、对价格和成交量细节的极致关注，以及对交易心理的洞察。
2.2利弗莫尔是如何“看盘”的？
在20世纪初，没有电脑屏幕和实时K线图，利弗莫尔主要通过“纸带阅读”（Tape Reading）来获取市场信息和做出判断。当时股票报价通过电报传输到一台机器上，打印在一张长长的纸带上，显示股票代码、价格和成交量。利弗莫尔每天大部分时间都沉浸在观察这些纸带上跳动的数字。
1.观察价格和成交量模式：
他不仅仅是看价格，更关注价格如何变化。比如，是快速跳动还是缓慢爬升？在某个价位停留多久？
他尤其关注成交量与价格的关系。如果价格上涨伴随着成交量放大，这通常预示着趋势的确认。反之，如果价格上涨但成交量萎缩，他会警惕这可能是假突破。
他会记录下这些数据，并在脑海中或通过手绘图来构建股票的“行为模式”。
2.识别“阻力最小的路径”：利弗莫尔相信，市场总是沿着阻力最小的路径运动。他的看盘就是为了找出这条路径，即股票最有可能继续的方向。
3.关注领先股：他会重点关注那些在所属板块中率先突破交易区间并创新高的股票，因为它们往往预示着行业乃至整个市场的趋势。
4.枢轴点（Pivotal Points）：这是利弗莫尔交易策略的核心概念之一。他通过观察价格和成交量，寻找那些预示着趋势可能发生重大转变的关键价格点。在这些点位，他会决定是入场还是离场。
5.耐心等待信号：他不会频繁交易，而是耐心等待市场发出清晰的信号。他曾说：“从来不是我的想法让我赚大钱，而是我能够安静地等待。”
为什么他对股票涨跌的分析如此到位？
对市场心理学的深刻理解：利弗莫尔是行为金融学的先驱，尽管他没有这样的术语。他深知恐惧、贪婪、希望这些人类基本情绪是如何驱动市场，并导致非理性行为的。他学会了反人性而为，当大多数人恐慌时保持冷静，当大多数人贪婪时保持警惕。他认识到“股票市场只处理事实”，而情绪往往会扭曲这些事实。
严格的纪律性和规则：尽管他有时会因为情绪而破产，但在他成功时期，他严格遵守自己的一套交易规则。例如，他强调快速止损，让利润奔跑。他将初始亏损限制在10%以内。他反对“摊低成本”（在亏损头寸上加仓），因为这只会放大损失。
顺势而为（Trend Following）：他从不试图预测市场的顶部或底部，而是识别并跟随趋势。他认为，“永远不要与市场作对”。当市场趋势明确时，他会大胆介入；当趋势不明朗时，他宁愿空仓观望。
持续学习和总结：利弗莫尔一生都在学习和总结自己的交易经验。他会记录下每一笔交易，分析成功和失败的原因，从中吸取教训。
独立思考和实践：他从不依赖内幕消息或他人的建议，而是只相信自己对盘面的观察和分析。他的判断能力是在无数次实践和失败中磨练出来的。
认识到市场永恒的重复性：利弗莫尔观察到，“在投机或投资证券和商品领域，没有什么新鲜事发生。” 他相信市场模式会重复，因为它们是由不变的人性驱动的。这种信念使他能够从历史经验中学习，并应用于未来的交易。
总而言之，利弗莫尔的成功并非源于超自然的能力，而是他对市场深邃的洞察力、严谨的分析方法、以及最重要的——对人类心理弱点的深刻理解和对自身情绪的强大控制力（尽管他在这方面也有失败的时候）。他的交易理念至今仍被许多现代交易者奉为圭臬。