请选择 进入手机版 | 继续访问电脑版

狗股策略

[复制链接]
查看96 | 回复6 | Jason | 2020-10-26 16:23:38 | 显示全部楼层 |阅读模式
狗股理论的词汇来源

狗股理论是美国基金经理迈克尔·奥希金斯于1991年提出的一种投资策略。
具体的做法:每年年底建仓10只股息率最高的股票,一年后调仓到最新的股息率前10股票,每年重复这个动作,便可获取超过大盘的回报。
1.png
用这种策略,1999年到2016年有人统计,策略跑赢了美国道琼斯指数和标普500指数。

回复

使用道具 举报

Jason | 2020-10-26 16:24:30 | 显示全部楼层
策略背后的逻辑

股息率:一年的总派息额与年底股价的比例。是投资收益率的简化形式。举例:三家公司最新股价:A股价为10元,B股价为20元,C股价为20元。A、B公司全年一共发了每股0.5元股利,C公司全年一共发了1元股利。则A与C公司5%的股息率要比B公司2.5%高。

  
  
A公司
B公司
C公司
  
股价
  
10
20
20
  
股利
  
0.5
0.5
1
  
股息率
  
5%
2.5%
5%
股息率股息成正比,与股价成反比。股息率越高,说明公司派发的股息越高,说明公司内经营状况良好,业绩良好,分红政策也稳定,确定性较高,可以获得较高的现金回报。这意味着投资回报越高,股票就越值得购买;同时,股息率高,也意味着股息相对于股价偏高,股价可能正处于底部,一旦市场转暖,上涨势头很可能强于其他股票。

回复

使用道具 举报

Jason | 2020-10-26 16:25:18 | 显示全部楼层
为什么该策略有效

1.       股息率高,企业盈利高速稳定,派发的分红很高,其次股息率高说明其股票估值较低,买这类股票安全垫较高;
2.       高分红提供了基础回报,就算股价不上涨也能获得分红的收益;
3.       高分红企业基本不可能是造假企业;
4.       高分红企业在行业内格局稳定,基本不再需要进行风险扩张与投资;
5.       在熊市中,通过分红再投资能够摊低成本,成为“熊市保护伞”;当股价上涨时,这些额外的股份能够大幅度提高未来收益,所以再投资股利还是“收益加速器”。

股利多高算高

一个方法是和无风险利率进行比较。例如和我国银行目前一年期存款利息2.25%进行比较。分发股利时扣除现金红利的红利税,如果股息率能达到5%以上,派息政策比较稳定,就可以叫做高股利。

回复

使用道具 举报

Jason | 2020-10-26 16:25:50 | 显示全部楼层
策略的缺点

“根据有关统计数据过去半个世纪以来该策略仅有两年跑输市场一次是1999年的科技股泡沫另一次是百年不遇的2008年的金融危机而在长期的投资年限统计中其投资的平均回报率为14.08%,高于道琼斯指数3%的收益。“

可以发现股狗策略在遭遇黑天鹅时,回撤会大于整体市场。

回复

使用道具 举报

Jason | 2020-10-26 16:26:52 | 显示全部楼层
国内红利策略指数

指数:
1.       上证红利(000015):挑选上交所过去两年的平均现金股息率最高的50只股票;
2.       深圳红利(399323):挑选深交所过去两年的平均现金股息率最高的40只股票;
3.       中证红利(000922):在全市场挑选过去两年的平均现金股息率最高的100只股票;
4.       标普红利(未找到):标普红利的要求会更细致一些,要求“过去3年盈利增长必须为正”、“过去12个月净利润为正”、“每只股票权重不超过3%,单个行业不超过33%”。在符合这些条件的股票中挑选股息率最高的100只股票组成指数。

红利指数编制方案:
1.       中证红利编制方案:过去两年的平均税后现金股息率由高到低进行排名,选取前 100 名的股票为样本股,但市场表现异常,并经专家委员会认定不宜作为样本的股票除外。
2.       上证红利编制方案:过去两年的平均税后现金股息率由高到低进行排名,选取前 50 名的股票作为样本,但市场表现异常并经专家委员会认定不宜作为样本的股票除外。
3.       深证红利编制方案:过去三年累计分红额占深市上市公司分红金额的比重,以及最近半年日均成交额占深市比重,并按照1:1的比例加权排名,考虑经营状况/现金流/公司治理结构等因素后,选取排名前40的股票。

各个红利策略内的成分占比:
2.jpg

深证红利和中证红利对比:
3.jpg

指数对应可买卖的ETF:
1.       上证红利指数:华泰柏瑞上证红利ETF(510880);
2.       深证红利指数:工银深证红利ETF(159905),以及场外的工银深证红利ETF 联接(481012);
3.       中证红利指数:万家红利LOF(161907),另外还有两个场外的大成中证红利指数(090010)以及富国中证红利指数增强(100032);
4.       标普红利指数:华宝标普中国A股红利(501029)。
回复

使用道具 举报

Jason | 2020-10-26 16:28:27 | 显示全部楼层

实例

根据网友“三毛“自述,在他自己的投资组合中,也持有不少“狗股”。“狗股”的收益确实不怎么样,一般人可能会小看6%或7%的收益,其实如果按这种收益率连续复合增长,则差不多10年就可以翻番。

回复

使用道具 举报

Jason | 2020-10-26 16:28:42 | 显示全部楼层
提示: 该帖被管理员或版主屏蔽
回复

使用道具 举报

您需要登录后才可以回帖 登录 | 立即注册

本版积分规则

相关课程推荐
桥博士《MACD指标详解》
为什么我们只用MACD金叉死叉来进行操作效果并不好,学习课程就能在研究MACD指标上少走很多弯路
桥博士《K线形态组合解析》
从理论到实战,让您全面掌握各种K线形态及各种组合,帮您分析梳理大量K线知识让您的投资更游刃有余
桥博士《股票入门基础知识》
从理论到实战,课程包括如何买卖股票、开户流程、交易软件、k线图知识、技术指标、价值投资等新手必备知识

26

主题

115

帖子

358

积分

管理员

Rank: 9Rank: 9Rank: 9

积分
358
  • 官方论坛

    提供最新 Discuz! 产品新闻、软件下载与技术交流