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每当遇到困难的时候,我会想起西蒙斯的话,“一定有办法对价格建模。”

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查看54 | 回复1 | 桥博士助教 | 2021-2-7 09:22:29 | 显示全部楼层 |阅读模式
2020年回报高达76%?据估算年均净收益39%的大奖章基金秘诀是什么?

文艺复兴科技公司的创始人、82岁的詹姆斯·西蒙斯在1月1日决定辞去文艺复兴科技董事会主席一职,并任命了他的儿子担任量化对冲基金董事会联合主席,还增加了五名新董事,他正在加快退休的步伐,将这个750亿美元管理人的位置移交给下一代。

西蒙斯无疑是现代金融史上最为成功的交易者之一,据估算,1988年--2018年,文艺复兴科技公司的旗舰产品大奖章基金获得了年均39.1%的净收益率,费前的数字,更为惊人,年均高达66%的收益率,费前收益率没有一年出现亏损,在交易中获得了超过1000亿美元的利润。

他所创立的文艺复兴科技公司每年能从交易中赚取超过70亿美元。更惊人的是,其他公司一般都有上千个雇员,但文艺复兴科技公司只有300人左右。

Institutional Investor近日援引文艺复兴科技公司旗下“大奖章基金”(Medallion)的一名投资者称,该基金在动荡的2020年取得了历史罕见的好成绩,全年回报高达76%。目前大奖章基金仅向公司员工、前员工和少数老客户开放。

这家低调神秘的公司,取得如此惊人业绩的秘诀是什么?

在最近出版的《征服市场的人:西蒙斯传》一书中,作者格雷戈里·祖克曼首次披露了西蒙斯及其神秘团队的一手资料,揭晓了这一问题的答案。

他深入以低调和神秘著称的文艺复兴科技公司及其创始人西蒙斯,对30多位现任和前任雇员进行400多次采访,与西蒙斯的朋友、家人和本人进行数十小时的直接对谈,将文艺复兴科技公司背后的故事真实地跃然纸上。

格里高利·祖克曼是《华尔街日报》的特约撰稿人,曾三次获得杰拉尔德·勒布奖(Gerald Loeb Award),这是商业新闻界最负盛名的荣誉,是《史上最伟大的交易》《页岩革命》的作者。

时至今日,量化投资在资本市场上扮演着越来越重要的角色,据统计,截至1月29日,量化私募整体管理规模突破5000亿元,百亿级量化私募已多达10家。
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詹姆斯·西蒙斯
詹姆斯·西蒙斯是量化投资领域的泰斗。一直以来,外界对西蒙斯和他所创建的文艺复兴科技公司所知不多。但这丝毫不影响无数年轻人在西蒙斯的故事的激励下,进入这个神秘的行业。 和很多新技术一样,量化投资刚出现的时候也是被嘲笑的对象,没有人相信计算机可以像人类一样进行投资。但西蒙斯却敏锐地预见到,随着计算机技术的发展,终有一天“不可能”将会变成现实。西蒙斯在早期做了诸多尝试,都不太成功,但他并未放弃,他相信时间是站在他这边的。

一、西蒙斯遇到了最好的时代

西蒙斯是幸运的,他遇到了好的时代。到了20世纪80年代末,计算机软硬件的发展到达了一个临界点,人们开始构建真正实用的模型,并在某些投资细分领域取得了初步成功。

在1988年西蒙斯设立大奖章基金时,他已经50岁了,在投资上经历了10余年的挫折,但这一次他抓住了机会,登上了通往新时代的列车。

如今华尔街很多量化巨头的崛起,都可以追溯至这一时期。西蒙斯和其他先驱者,使用现在看起来并不复杂的技术,迅速摘掉了市场上最低垂的果实,积累了第一桶资金。

这只是开始,在之后的30余年里,计算机技术继续发展,量化投资正逐渐发展成资本市场中的一个新宠,不断有新的模型被开发出来,更多的“不可能”变成了现实,最终使量化投资在21世纪成为金融领域发展的大势所趋。

在这个过程中,文艺复兴科技公司在西蒙斯的带领下,始终站在时代的潮头,成为行业的标杆。

二、信息化时代,金融市场是公平的,为量化投资大范围成功扫清障碍

文艺复兴科技公司辉煌的30余年,同时也是金融市场监管愈发严格、透明化的30余年。很早的时候,基金经理可以从公司管理层获得更多信息,从而取得交易优势。但诸如此类的不公平问题在过去30余年逐步得到了解决。

在信息化时代,金融市场是公平和透明的,人类基金经理和计算机模型站在同样的起跑线上,这进一步为量化投资的大范围成功扫清了障碍。为何恰好是这30余年,金融变得公平和透明了呢?这在某种程度上还是得益于计算机技术的发展。

在西蒙斯即将退休之际,本书的出版,为我们揭开了很多之前未解的疑团,也为我们带来了丰富的可供借鉴的经验。

国外的模式未必能照搬到中国,但阅读本书,可以让我们收获很多的思考和启发。是什么样的特质和机遇,使西蒙斯成为历史的幸运儿?如何管理一支优秀的团队,使之30余年立于不败之地?为什么科技会使金融市场产生如此深刻的变化?读者可以从本书中寻找答案。

幻方量化的创始人梁文锋先生说:“作为后辈,能为西蒙斯的中文版传记作序,我感到十分荣幸。每当在工作中遇到困难的时候,我会想起西蒙斯的话:'一定有办法对价格建模。'"
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《征服市场的人:西蒙斯传》
来源:聪明投资者
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桥博士 | 2021-2-10 00:44:17 | 显示全部楼层
标题和配图,我都喜欢
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